每经记者 刘明涛    每经编辑 肖芮冬    

中央汇金购入ETF 、吸收上市公司掀起“回购潮” 、资金指数周涨中央财政增发万亿国债……本周，密集每经金狮最新网址【Aurl:www.8233066.com】送888元市场利好再度密集出台 ，利好资金不再对利好熟视无睹 ，品牌做多情绪回暖 。触底最终，反弹三大股指先抑后扬 ，吸收沪指成功收复3000点，资金指数周涨每经品牌100指数也周涨2.08%，密集每经实现触底反弹 。利好

市场积极信号正被“吸收”

本周初，品牌A股三大指数惯性下跌，触底沪指走出四连阴 ，反弹但在中央汇金购入ETF 、吸收中央财政增发万亿国债，提升赤字率等利好消息带动下，金狮最新网址【Aurl:www.8233066.com】送888元指数放量震荡上行
，沪指最终重返3000点，三大指数周K线涨超1% 。从周K线来看 ，上证指数上涨1.16%，深证成指上涨2.09%，创业板指上涨1.74% ，科创50指数收平 ，北证50指数上涨4.19%，每经品牌100指数也触底反弹
，本周上涨2.08%。

资金面上 ，本周北向资金净流出约4.46亿元，其中沪市净流入约10.83亿元，深市净流出约15.29亿元 。央行则投放万亿流动性，积极呵护市场流动性。

消息面上，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元 ，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方 ，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力
。财政政策积极发力一方面有望扩大内需 、助推经济加速修复，同时有望强化市场预期、提振市场信心
。同时，近期汇金买入ETF进一步稳定市场情绪 ，长期资金迎来入市窗口期，释放较强积极信号。

随着国内经济边际企稳，财政政策持续发力，配合存量政策形成组合拳
，此外中央汇金两度入市增持 ，助力市场信心不断修复改善，市场正不断积蓄做多能量 。虽短线市场或有惯性抛压，但随着情绪面的修复和做多力量的持续积累，市场或在企稳中迎来上行。而此次万亿国债有望助推基建投资稳步回升，对白酒行业将形成积极正向影响 ，未来经济稳步复苏有望带动白酒回归积极发展势头。

白酒回归积极势头

伴随中秋国庆双节旺季结束，各大机构了解到白酒最新动态
。

中秋国庆多地动销平稳 ，起量增长为先符合前期市场预期。以量换价阶段批价略有短期浮动均属于正常范围，价盘下探空间已经有限 ，并未出现此前预期的大幅回落现象，企稳信号释放明确 。经过双节集中发货 ，渠道库存未现明显增加，头部品牌主要单品销售亦较为稳定 ，旺季后较节前有库存的小幅消化 ，宴席延续高增略超此前预期
。此外，礼赠 、自饮需求均有显著回暖 ，受经济弱复苏影响商务需求相对恢复滞后 。高端酒与区域酒基本回款接近完成或达90%以上，全年任务完成度仍具较高确定性 ，横向看基本面仍有较强韧性。

首创证券分析指出，白酒行业短中期需求依然较为稳健 ，投资上优选业绩增长具备一定确定性的龙头企业。以短中期视角来看，以人口年龄结构为研究基础，结合过往十年的白酒产量、销售数据 ，短中期维度白酒行业集中度将会继续提升。由于三年疫情，今年白酒企业经销商的库存较往年有所提升，叠加市场对于宏观经济不确定的担忧，白酒板块今年前两季度表现一般，伴随着2023年半年报的披露 ，白酒板块价格已较为充分反映市场预期，而龙头企业的业绩具备一定的确定性
，或已迎来布局的机遇。

从最新季报来看，白酒龙头茅台三季报符合调整后预期彰显行业韧性
，且从三季报运行趋势来看 ，板块整体延续符合预期的稳健运行态势。目前，各大品牌回款陆续接近尾声，批价
、库存等渠道反馈皆处于相对良性状态，四季度经销商大会与旺季开门红有望迎来密集反馈与催化。

白酒龙头重新“亮剑”

从本周品牌100指数成分股表现来看，新能源车和大消费板块集体反弹，长安汽车和联想集团周涨幅均超过10%，而白酒类上市公司山西汾酒
、五粮液、泸州老窖以及洋河股份的周涨幅则均超过5%
，酱香型白酒龙头贵州茅台涨幅略小
，在2%左右 。

公开资料显示，贵州茅台今年继续深入实施“五合营销法”，产品结构优化 ，除却传统生肖酒外，推出“二十四节气”系列以文化营销为依托点的新产品。品牌年轻化上，继此前的茅台冰淇淋后 ，9月公司推出与瑞幸联名-酱香拿铁 ，与德芙联名-酒心巧克力
，快速出圈 。

高端酒产能逐步释放确保稳健基本盘 ，贵州茅台在非标品的探索 、直销体系占比提升上、酱香系列酒的升级上仍有诸多空间，“茅台酱香万家共享”主题终端7月突破5千家 、2025年剑指万家，激发社会化终端活力 。

而在清香龙头汾酒的引领下，清香型白酒已爆发出强劲的增长势能
，清香品类正加速扩容 。培育杏花村汾酒专业镇正是塑造产区概念，龙头公司有望乘势而上 ，大清香强势而归。

山西汾酒青花系列已具备体量优势，高端化可持续。目前青花系列已经过百亿，其中汾酒青花20、和青花25收入突破80亿，在次高端价位已经具备体量优势。中期维度看
，新周期下白酒高端化及消费升级的趋势大概率将延续，青花系列需求天花板将打开。

浓香代表五粮液则坚持1+3产品体系，在普五的基础上，501打造浓香价值标杆，经典五粮液聚焦品牌推广与消费者培育 ，文化酒限量生产与投放，持续优化结构。该公司持续提高传统渠道的投放精准度并加强秩序管理，加快构建“圈层消费+消费场景”市场拓展模式，优化“大区主战”制度，经营效率不断提升。

封面图片来源：视觉中国-VCG21409100706